民生证券：铂科新材（300811）-2022年年报&2023年一季报点评：业绩大幅增长，软磁材料应用方案引领者

铂科新材(300811)2022年，公司实现营收10.66亿元，同比增长46.81%，归母净利润1.93亿元，同比增长60.52%。2022Q4实现营收3.22亿元，同比增加58.16%，环比增长18.59%；归母净利润0.62亿元，同比增长71.52%，环比增长16.92%。2023年Q1公司实现营收2.91亿元，同比增长43.53%，归母净利润0.66亿元，同比大幅增长103.2%。各项业务均大幅增长，毛利率提升。2022年公司软磁粉芯/软磁粉/芯片电感营收分别为10.22/0.20/0.20亿元，同比分别增长45.56%/49.62%/235.87%，营收占比分别为95.9%/1.9%/1.9%。2022年销售费用/管理费用/财务费用分别同比变化+93.9%/+53.17%/+261.22%，期间费用率为10.83%，2023年Q1期间费用率为8.56%，环比减少7.12pct。2022年公司毛利率由Q1的34.97%提升至Q4的40.73%，2023年Q1继续提升至40.88%。毛利率提升主要源于公司的成本管控；且高性能新产品的渗透率逐步提升。产能稳步扩张，股权激励绑定员工利益