中泰证券：智飞生物（300122）-收入符合预期，常规疫苗实现良好开局

智飞生物(300122)投资要点事件：2023年4月19日，公司发布2023年一季报，一季度实现营业收入111.73亿元，同比增长26.37；归母净利润20.32亿元，同比增长5.68%；扣非净利润20.31亿元，同比增长7.12%。收入符合预期，非新冠疫苗实现良好开局。公司积极克服1月上旬疫情感染影响，2-3月恢复销售终端实现收入较高速增长，由于去年销售部分新冠疫苗，非新冠疫苗收入增速会更快。剔除新冠疫苗利润影响，非新冠疫苗利润增速基本与收入增速同步。批签发：23Q14价HPV批签发21批次（+17%），9价HPV174批次（+89%）。期间费用率保持稳定，研发投入持续增长。2023Q1公司销售费用4.47亿元（+23.18%）、销售费率4.00%（-0.10pp）；管理费用0.80亿元（+10.80%）、管理费率0.71%（-0.10pp）；研发费用2.14亿（+32.99%）、研发费率1.92%（+0.10pp），公司持续推进自主研发项目，2023年自主产品开始进入收获期。2023Q1公司存货余额为96.18亿元（+45.18%），占资产比重为22.14%（+1.03pp）。自主