开源证券：海外龙头系列：电梯行业：全球需求复苏加快，龙头利润率抬升

国内电梯需求逐渐恢复，出口销量同比显著增长2021年4月国内电梯、自动扶梯及升降机产量14.0万台，同比增长18.6%；1-4月累计产量39.8万台，同比增长37.7%。从行业产量来看，国内电梯行业整体景气复苏。出口数量、金额分别1.2万台、2.6亿美元，同比分别增长30.9%、33.1%。出口单价2.18万美元，同比增长1.6%。后疫情时代，行业海外需求复苏加快，国内电梯企业复工复产进度良好，出口销量显著增长。国产电梯订单饱满，印证行业需求向好国产电梯龙头财务及订单情况改善明显，从收入及订单角度验证了行业景气度复苏。以国产电梯龙头康力电梯和上海机电为例，一季度公司营收、净利润均大幅增长。2021Q1康力电梯实现营收8.8亿元，同比增长68.8%，归母净利润0.58亿元，同比增长915.5%。上海机电2020年电梯业务占比达94.4%，公司2021Q1营收、归母净利润同比增长分别达到49.2%、136.4%。同时，康力电梯在手订单饱满，一季度新增订单较高。截至2021Q1末，康力电梯在手订单70.2亿元，较2020年末增长4.6%，国内公司订单饱满验证行业需求向好。亚太地区需求恢复最快