信达证券：煤炭行业ESG发展现状与投资机会

是一套综合评价体系，在中国发展方兴未艾。ESG将企业发展对环境社会的外部影响内部化，将公共利益引入企业价值体系，更加注重企业经济活动与环境社会建设的动态平衡和持续发展，是综合关注企业环境、社会、治理绩效的投资理念和企业评价标准。2000年以来，我国政府和相关机构陆续出台政策引导企业社会责任信息披露。2008年，上交所要求上市的“上证公司治理板块”样本公司、发行境外上市外资股的公司以及金融类公司必须披露社会责任报告，鼓励其他公司披露。2018年，证监会修订《上市公司治理准则》，确立了ESG信息披露的基本框架。主流的ESG评级机构例如MSCI、富时罗素、汤森路透、商道融绿、华证指数、中证指数等都提出了自己的评级指标体系。国内评价体系方面，在商道融绿、华证指数评级中，煤炭企业表现中庸；国外评价体系方面，在MSCI、富时罗素评级中，煤炭行业表现较差。MSCI指标体系下，煤炭行业ESG信息披露需要加强。被MSCI纳入评级范围的有中国神华、兖州煤业、陕西煤业、山西焦煤、美锦能源和潞安环能六家公司，其中只有中国神华达到了MSCI评级平均水平，其余五家公司的评级较低。环境（E）指标：在气候变化方面，3