东兴证券：快递4月数据点评：义乌价格战缓和，行业集中度企稳

事件：4月快递业务量85.0亿件，同比上升30.8%，同城、异地、国际件业务量分别同增2.6%、36.4%和34.8%；CR8为80.5，环比下降0.1%。浙江通过“快递业促进条例(草案)”，要求快递企业不得以低于成本的价格提供快递服务。在价格战最激烈的义乌地区，邮政管理局就“低价倾销”对极兔及百世责令整改，措施包括停运部分分拨中心等，整改力度空前。点评：政策推进：从行业发展的长期趋势考虑，降成本与提质量并重才是行业健康的发展道路。草案的出台主要是为了避免局部地区掉入过度价格竞争的囚徒困境。我们预计随着政策的规范以及整改力度的加大，短期行业价格竞争将有所缓和，通达系各公司的业绩都会受益于局部地区的价格回升；长期来看，配送时效性与稳定性处于优势的公司将持续受益于政策的出台。业务量层面：申通、圆通、韵达、顺丰四家A股上市公司4月业务量同比增速分别为26.0%/39.1%/22.1%/36.5%。去年疫情导致的同比数据异常基本消除，行业增速逐渐降至30%左右。预计在去年高基数以及今年政策压力的双重影响下，后几个月业务量增速会受到一定程度的压制。4月各公司业务量环比皆小幅下降。同比方面，上市公