首创证券：电气设备行业简评报告：新能源装机下限预期加强，硅料仍将贯穿全年主题

核心观点新能源装机下限预期加强，户用光伏补贴超预期：国家能源局近日发布了《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，2021年拟并网的风电、光伏发电项目主要是存量项目，包括2020年底前已核准且在核准有效期内的风电项目、2019年和2020年平价风电光伏项目和竞价光伏项目，规模约90GW，基本确立了年度风电光伏新增装机下限。此外，今年户用光伏财政补贴预算额定确定为5亿元，超出此前预期。光伏板块硅料仍将贯穿全年主题：从产业链博弈的情况来看，硅料仍将是今年最受益的环节。光伏企业Q1业绩反映出目前的行业价值链现状，硅料企业毛利提升较快，盈利能力突出。硅片龙头企业手握硅料长单，拥硅为王，数次涨价将上游成本向下传导，依然保持高毛利率。硅片及组件环节，除了硅料原材料上涨的压力外，铜、铝等大宗商品的上涨使得下游企业雪上加霜，光伏电站系统成本也不断提升。我们预计今年后半程硅料价格仍将维持在高位，硅料企业将是今年光伏高景气状态下最为受益的环节。材料供给瓶颈延续，持续关注供需关系改善：Q4以来行业景气度回升显著，新能源车进入了一轮长期的成长通道。由于前期疫情影响以及景气度切换的较为突然，产业链