中国银河：零售行业4月行业动态报告：“五一”消费热情高涨，消费品零售行业一季度稳健复苏，维持推荐优质标的

最新观点：2023年年初至4月底我们定义的零售指数为-19.98%，跑输沪深300（0.26%），跑赢新零售指数（-53.41%），上年末开始的反弹幅度明显优于上述两项指数。零售行业总体表现与PE变化趋势较为契合，PS和PB整体保持稳定，但PE持续下行。当前行业的PE/PS/PB分别处于2010年年初至今的10%/68.8%/4.2%百分位点，其中PE仍处于低估值区间，其主要原因在于多家公司由于盈利降至负值且持续未得到改善，加权平均后影响行业整体PE水平。从政策层面来看，全国开展多样促消费活动，国家持续推进扩大内需战略，多次在会议上强调促进消费的重要性。第三届中国国际消费品博览会顺利闭幕。政治局会议对23年1-4月国内经济运行状况进行了准确、客观的评价，指出了我国经济目前处于向上区间但动力主要来源于疫后恢复，但内生动力还不强，需求不足的问题仍然存在，预计后期仍会通过多种手段刺激消费。从行业层面来看，4月初的清明假期时间较短同时自身具有传统的返乡祭祀属性，娱乐游玩的偏好相对其他节假日较弱，结合今年具体数据来看，清明消费相较去年大幅回暖，与疫前相比亦录得较大幅度的正增长。全国各地“五一”假