民生证券：食品饮料行业周报：当前时点下持续看好白酒及啤酒板块

5月模拟组合：五粮液（25%）、燕京啤酒（25%）、天润乳业（25%）、甘源食品（25%）。月初至今，我们的模拟组合综合收益率为-0.15%，跑输上证指数（1.15%）、中信食品饮料指数（2.84%）和沪深300指数（0.21%）。白酒：Q2是持有白酒股最好的时间段，判断权重股已见底，同时预计板块结构性繁荣局面仍将持续。得益于节前国内疫情管控得当及飞天批价持续上移带来的价盘向好，春节白酒行业在高端、次高端的渠道备货及动销情况都表现良好，也是去年12月至春节前白酒板块表现亮眼的基本面支撑。当前整件飞天批价在3200元附近窄幅震荡，散瓶飞天也来到2700元以上的历史新高位置，持续利好五粮液、国窖1573、青花郎等高端产品的需求及挺价效果，批价上行也带动渠道利差持续处于改善通道。次高端方面，得益于厂商对疫情良好预判、提前备货及对商务团购、小型宴请等渠道的良好把握，强势次高端品牌如汾酒、剑南春、洋河梦之蓝、舍得等均有良好表现。而得益于高端品种的价格拉动，次高端主力流通产品批价也处于小幅上行通道。3月开始，行业逐步进入控量挺价期，预计二季度价格端向好逻辑将成为板块主要利多因素。从历史经验来看，Q