浙商证券：滨江集团跟踪报告：深耕驱动强Alpha，销售和结转持续走强

滨江集团(002244)事件2023年4月29日公司公布2022年年度报告及2023年一季度报告。业绩稳定增长，毛利率企稳回升2022年公司营业收入415.02亿元，同比+9.28%，归母净利润37.41亿元，同比+23.58%；基本每股收益1.20元/股，同比+23.71%；公司销售毛利率及净利率分别为17.48%和9.41%，同比分别-7.35pct和-3.55pct。2023Q1公司营业收入100.86亿元，同比+63.13%，归母净利润5.60亿元，同比+145.89%；公司销售毛利率及净利率分别为20.73%和9.18%，较2022年分别+3.25pct和-0.23pct。我们认为，公司虽然2022年受到计提减值损失8.58亿元的影响，业绩在行业下行期仍然保持稳定增长，2023Q1毛利率企稳回升，凸显公司良好的经营韧性及业绩增长潜力。深耕杭州大本营，市占率稳步提升销售方面来看，2022年公司销售金额1539亿元，位列克尔瑞榜单第13位，较2021年提升9位。2023Q1公司销售金额为407亿元，同比+63%，位列克尔瑞榜单第14位，销售市占率由2022年的1.15%提升至1.