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中银证券:社会服务行业2022年度&23Q1业绩综述:22年业绩筑底,23年有望维持Q1高弹性复苏趋势.pdf |
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22全年受疫情压制板块业绩筑底。随着疫情管控放开,消费逐步复苏,23Q1出行市场需求蓬勃,企业盈利状况逐步改善,出行板块强势增长,全年有望维持高弹性复苏趋势,维持行业强于大市评级。支撑评级的要点22年业绩筑底,23Q1高弹性复苏。申万社会服务板块22年共实现营收1007.53亿元,同比-16.04%,恢复至19年的58.53%;在疫情反复的不利环境下,实现归母净利润-83.57亿元,同比增亏15.59亿元。23Q1板块实现营收263.51亿元,同比+14.81%,恢复至19年同期的65.12%;实现归母净利润6.93亿元,同比+139.76%,恢复至19年同期的17.00%。疫情管控限制措施放开后,积压已久的商旅、文旅需求迅速释放,板块整体复苏势态良好,其中旅游出行板块增长尤为强势。持仓比例环比下降,静待业绩催化回调。申万31个一级行业中,社服板块重仓基金达649家/环比+59家;基金重仓持股总市值为228.1亿元/环比-9.59%;持股市值占基金股票投资市值比为0.36%/环比-0.05pct。行业重仓比例和超配比例自22Q3以后持续回调,主因业绩复苏逐步兑现,随着文旅热度高涨,板块
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