中银证券：社会服务行业2022年度&23Q1业绩综述：22年业绩筑底，23年有望维持Q1高弹性复苏趋势

22全年受疫情压制板块业绩筑底。随着疫情管控放开，消费逐步复苏，23Q1出行市场需求蓬勃，企业盈利状况逐步改善，出行板块强势增长，全年有望维持高弹性复苏趋势，维持行业强于大市评级。支撑评级的要点22年业绩筑底，23Q1高弹性复苏。申万社会服务板块22年共实现营收1007.53亿元，同比-16.04%，恢复至19年的58.53%；在疫情反复的不利环境下，实现归母净利润-83.57亿元，同比增亏15.59亿元。23Q1板块实现营收263.51亿元，同比+14.81%，恢复至19年同期的65.12%；实现归母净利润6.93亿元，同比+139.76%，恢复至19年同期的17.00%。疫情管控限制措施放开后，积压已久的商旅、文旅需求迅速释放，板块整体复苏势态良好，其中旅游出行板块增长尤为强势。持仓比例环比下降，静待业绩催化回调。申万31个一级行业中，社服板块重仓基金达649家/环比+59家；基金重仓持股总市值为228.1亿元/环比-9.59%；持股市值占基金股票投资市值比为0.36%/环比-0.05pct。行业重仓比例和超配比例自22Q3以后持续回调，主因业绩复苏逐步兑现，随着文旅热度高涨，板块