申港证券：有色金属行业研究周报：有色行业2021Q1基金持仓分析

市场回顾：截止5月21日收盘，有色金属板块上涨1.15%，相对沪深300指数落后1.28pct。有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列21位，处于中下水平。从估值来看，当前行业整体31.6倍水平，处于历史中位。子板块周涨跌幅：新材料(1.67%)，工业金属(-1.94%)，黄金(-0.76%)，稀有金属（5.09%）；股价涨幅前五名：华友钴业、赣锋锂业、中矿资源、菲利华、寒锐钴业。股价跌幅前五名：深圳新星、*ST利源、电工合金、章源钨业、翔鹭钨业。投资策略及重点推荐：黄金：COMEX黄金上涨2.38%，伦敦金上涨2.06%，SHFE黄金上涨2.41%。短期或仍处于通胀预期上行速率高于名义利率反弹速率阶段，但市场开始对美联储收缩流动性开始产生预期，短期金价维持震荡。依然看好2021Q2开始的美国通胀上行，中期看多金价。铜：本周铜价格下跌3.53%，国常会密集提到大宗原材料过快上涨叠加美联储会议纪要显示美联储内部对流动性宽松存分歧，投资者对政策收紧担忧升温。三大交易所和上海用保税区铜库存总和约为81.4万吨，环比减少0.2万吨。Escondida铜矿工会表示工人已拒绝新合同，罢工风险增