国海证券：传媒行业周报：爱奇艺1.05亿腾讯视频1.25亿 会员经济缔造长期交易

本周观点更新：上周广电5G以及VR、主流国有媒体带动传媒关注，但总体属于事件驱动。上周腾讯、网易、爱奇艺、B站等陆续发布一季报，其中尤为重要的体现在会员端。2021年一季度腾讯视频付费会员达到1.25亿人，爱奇艺视频付费会员1.05亿人，爱奇艺自2020年第四季度开启会员涨价后，价格因素对会员的影响已减弱，一季度环比已实现增长。头部视频付费用户破亿，在美国，会员经济改变了统一的定价理念，成为一种新的定价模型，其放弃数量价格的概念，采取以价值为基础的定价理念。在中国，伴随流量红利的枯竭，互联网平台在新的环境下逐步改变流量运营逻辑，拓宽服务场景（例如增加内容电商等），精细打磨内容产品，提升服务效率和用户体验，增强黏性并深挖潜在价值。中国流媒体企业的商业化空间相对占优。5月下旬，电商购物节616、618开启预售利好内容电商平台，也有望带动MCN及电商代运营标的的短期热度；进口片《速度与激情9》预测票房破20亿，伴随新片定档，内容供给增多有望推动院线内容板块。本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。6月电商购物节开启预售，暑假档新品陆续定档，二季度业绩预期中，外部与内部双轮驱动传媒布局进行时