开源证券：煤炭行业深度报告：新疆煤炭迎黄金发展，“煤电化”全产业链显著受益

新疆煤炭资源丰富，煤炭消费以疆内转化为主 新疆预测煤炭资源量2.19万亿吨，占全国总预测储量的40%以上，居全国首位，累计查明资源量4500.4亿吨，居全国第二，是国家五大煤炭供应保障基地之一（山西、蒙西、蒙东、陕北、新疆）。2017-2023年，新疆原煤产量由1.67亿吨提升至4.57亿吨，年复合增速为18%，2024年1-11月原煤累计产量4.8亿吨，同比增长20.2%，预计全年新疆原煤产量将达到5.3亿吨，同比+16%。据新疆煤炭交易中心预测，预计2025年新疆煤炭产量继续保持增长态势，有望达到5.7亿吨。据经济观察报信息，“十五五”期间新疆煤炭产量或超过陕西省（2023年陕西省原煤产量为7.6亿吨，2024年1-11月陕西省原煤产量为7.1亿吨，按年化计算2024年全年产量有望达到7.8亿吨）。未来10年新疆煤炭产能有望持续增长，据经济观察报信息，自治区相关部门人士预计新疆煤炭产能预计达到10亿吨水平。2023年新疆煤炭消费量约为3.47亿吨，原煤产量的76%用于自治区内部消耗。从疆内煤炭消费格局看，煤炭消费主要集中在煤电和煤化工领域，2023年煤电消费占比约为50%，煤化工消