财通证券：隧道股份（600820）-业绩持续较快增长，非建筑业务稳步推进

隧道股份(600820)事件：公司2022年营收652.74亿元同增4.90%；归母净利润28.09亿元同增17.39%；扣非归母净利润24.52亿元同增8.23%。2023Q1营收114.42亿元同增7.34%；归母净利润4.49亿元同增51.22%；扣非归母净利润3.87亿元同增42.58%。公司工程主业经营韧性强，跨区域拓展步伐加快。施工业务是公司收入的主要来源，营收519.05亿元同增5.50%，设计服务/运营业务/投资业务分别实现收入26.68/49.42/37.14亿元同比变动-1.28%/16.81%/-21.39%，运营业务增速相对显著。2022年公司累计新签订单835.86亿元同增7.63%，其中轨交、市政、能源、道路、房产及其他工程分别实现新签188.69/174.34/43.35/193.77/86.06/30.73亿元，同比变动20.75%/11.76%/-40.67%/34.84%/-30.97%/32.62%；分区域看，2022年上海市以外业务同比增加38.78%达340.53亿元，上海市内及海外业务中标336.15/40.27亿元同降11.22%/23.8