海通国际：永艺股份（603600）-海外市场份额逆势提升，自主品牌战略加快实施

永艺股份(603600)事件：公司发布年报和一季报，22年实现营业收入40.55亿元，同降13%；归母净利润3.4亿元，同增84.86%，归母净利率8.3%，同增110pct；扣非归母净利润2.4亿元，同增74.3%。单季度看，22Q1-Q4/23Q1分别实现营业收入10.1/12.0/9.8/8.7/7.0亿元，同比变动-5.5%/-10.1%/-7.1%/-28.0%/-30.9%；归母净利润0.5/0.9/1.5/0.5/0.5亿元，同比变动-13.6%/50.3%/218.4%/143%/9.5%，归母净利率4.7%/7.4%/15.2%/5.8%/7.4%；扣非归母净利润0.44/0.77/0.71/0.50/0.35亿元，同比变动+2.96%/+43.10%/+86.87%/+1030.89%/-19.36%。22年综合毛利率为19.3%，同比变化+4.7pct。期间费用率为11.6%，同比变化+0.7pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为3.6%/4.3%/4.0%/-0.4%，同比变化+0.2/+1.2/+0.5/-1.3pct。23Q1综合毛利率为22.4%