上海证券：商贸零售行业周报：“五一”线下零售加速回暖，关注黄金珠宝头部品牌

周度核心观点：传统零售：“五一”线下零售加速回暖，消费有望持续发力。商务部消息，2023年“五一”假期，居民出行意愿强烈，消费热情高涨，消费市场保持较快增长。据商务部商务大数据监测，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%。国家税务总局增值税发票数据显示，“五一”假期，全国消费相关行业销售收入同比增长24.4%。其中，服务消费和商品消费同比分别增长28.7%和19.5%，反映居民消费意愿增强。财联社5月“C50风向指数”结果显示，对4月社会消费品零售总额的同比增速，机构的预测中值达20.2%，较3月的10.6%有望持续反弹，消费市场有望保持较快修复步伐。全国“两会”胜利闭幕后，各地政府纷纷加大“促消费”的政策力度，社会经济活动日趋活跃，零售企业继续盘整经营，信心持续增强。我们认为，随着疫情防控进入新阶段，中国经济整体好转有望改善居民收入并提高居民消费意愿，相关促消费政策的实施刺激居民的消费需求，叠加消费场景限制大幅减少，后疫情时代消费复苏将是大趋势和主旋律。建议关注：永辉超市、家家悦、红旗连锁、高鑫零售。电商：电商物流指数保持上涨态势，支持电商平台对接重点消费品生产企业。5月4日