安信证券：光伏设备板块2022年报及2023Q1财报总结：整体进入估值快速消化期，新技术方向报表端延迟反映

2022年报总结：光伏设备板块在机械设备领域独占鳌头，业绩亮眼我们选取13家光伏设备代表性公司作为分析样本，2022年公司收入合计851.23亿元，yoy+91.68%，归母净利润合计117.55亿元，yoy+62.08%。2022年下游光伏制造板块维持高景气，全产业链扩产光伏制造板块资本开支增速较快，光伏设备板块收入、利润仍有较大弹性。2021年整体毛利率29.77%，同比下滑2.37pcts，主要系平价时代光伏制造各产业环节降本诉求明显，向上挤压设备企业盈利空间，同时部分设备企业扩张产品品类，使得各家设备企业业务重合度有所提升，加剧竞争。2022年光伏设备板块整体毛利率有所下滑，但净利率下行幅度明显较小。2022年光伏设备板块整体毛利率25.77%，相比2021年销售毛利率下滑4.15pcts。2022年板块整体净利率14.03%，较21年下滑2.47pcts，下滑幅度小于毛利率，体现光伏设备龙头规模快速扩张带来的费用率摊薄。2022年光伏设备板块期间费用率控制得当，尤其销售费用率、管理费用率、财务费用率下降明显。2023Q1季报总结：光伏设备板块业绩“开门红”，但业绩增速呈现分化