开源证券：上市险企2023年一季报综述：上市险企一季报超预期，重申保险板块年度机会

上市险企一季报超预期，重申保险板块年度机会储蓄型产品供需两旺，驱动NBV增速转正，中国太保+16.6%>中国平安+8.8%>中国人寿+7.7%，中国平安和中国人寿略超市场预期；新会计准则应用及权益市场同比改善带动净利润高增，归母净利润同比增速分别为中国人保+230%>新华保险+115%>中国人寿+78%>中国平安+49%>中国太保+27%，净利润增速超我们预期。上市险企2023Q1承保利润(死差和费差)占比排序为中国平安58.5%>中国太保54.8%>中国人保51.0%>新华保险50.0%>中国人寿45.4%；展望看，2023Q2资负两端景气度有望延续。4月28日政治局会议定调稳增长，宏观经济政策面偏暖。同时，负债端新产品定价政策有望进一步催化居民保险产品需求释放，2023Q2资产及负债两端有望延续景气度改善趋势。2023Q1末机构持仓仍然较低，交易并不拥挤，重申保险板块年度机会。首推NBV同比及转型领先的中国太保，推荐NBV同比超预期的中国平安、中国人寿，受益标的资产端弹性较大且受益于新准则应用利润释放较大的新华保险。中国财险有望受益于财险板块持续释放利润。港股推荐友邦保险、众安在线