财通证券：社会服务行业投资策略周报：复苏态势延续，关注低估值、高成长消费股

核心观点免税：据海口海关，4月29日至5月3日，海口海关共监管离岛免税购物金额8.83亿元，购物人次10.9万人次，分别同比增长120%、158%。随后续精品货物补足，我们预计离岛免税销售额有望环比改善，带动板块估值。自贸港建设背景下，海南客流有望持续提升，带动离岛免税运营商利润释放，推荐中国中免（6011888.SH）、海汽集团（603069.SH）、海南发展（002163.SZ）。餐饮：3、4月餐饮传统淡季结束，五一黄金周国内游客出行恢复良好，带动餐饮门店销售额回暖。叠加餐饮旺季来临，我们预计各餐饮单店表现有望持续改善，带动板块景气度。疫后时期，多企业推动海外门店布局进程，据太二文化公众号，太二国际基地办公室在新加坡正式成立，进一步推进全球化布局，塑造第二成长曲线。推荐：九毛九（9922.HK）、海伦司（9869.HK）。酒店：五一酒店数据超预期，涨价主导下整体Revpar大幅超19年水平。考虑中高端占比提升带来的结构性影响，未来ADR有望基于节后涨幅基础上，在特定时间节点和特定城市做主动收益管理。暑假期间家庭和学生、国际客流等有望进一步补足，弥补需求端OCC的缺口，在当前ADR水