国联证券：银行行业专题研究：息差或已见底，静待未来全面改善

业绩持续分化，优质区域城农商行表现较好23Q1上市银行营收同比+1.36%，增速较22年+0.67PCT。其中国有行与农商行营收增速明显回升，推动上市银行营收增速改善。从单个银行来看，西安/青岛/常熟银行营收表现较好。23Q1上市银行归母净利润同比+2.30%，增速较22年-5.26PCT。其中城农商行归母净利润增速维持在10%以上。从业绩归因来看，与22年相同之处在于23Q1上市银行净利润增长依旧受益于生息资产规模扩张与拨备反哺。不同之处在于息差拖累加大，拨备反哺的贡献有所下降，且其他非息明显改善，对净利润增长的贡献由负转正。总体来看，杭州/江苏/成都/常熟/宁波银行等优质区域表现最佳。息差业务量增难抵价降，重定价等因素推动息差明显收窄息差业务量增难抵价降。23Q1上市银行净利息收入同比-1.83%，较22年-4.82PCT。量方面，资产端上市银行信贷投放维持高增，23Q1上市银行贷款同比+12.07%，较22年+0.80PCT。从单个银行来看，国有大行与优质区域城农商行信贷投放较好。从投向来看，信贷高增主要由对公驱动，23Q1新增信贷中对公占比平均达到96.55%。对公领域主要投向