财通证券：杭齿前进（601177）-深化内部改革，业绩稳步向上

杭齿前进(601177)事件：2023年4月12日及2023年4月26日，公司发布《2022年年度报告及2023年第一季度报告》，公司2022年实现营业收入21.96亿元，同比+2.62%，归母净利润2.09亿元，同比+39.62%，扣非后归母净利润1.71亿元，同比+138.22%。公司2023年Q1实现2022年实现营业收入5.45亿元，同比-5.25%，归母净利润0.66亿元，同比+32.51%，扣非后归母净利润0.63亿元，同比+35.51%。业绩实现稳步增长，细分市场份额稳重有升：齿轮是装备业的主要基础件，规模巨大，行业集中度低，下游应用广泛。公司2022年细分行业略有起伏，总体业绩实现稳步增长。分行业来看：1）船用产品：公司实现营收10.93亿元，同比-2.64%，运输船和作业船等不同细分市场受市场需求和行业管理政策的影响表现有较大差异，但公司中大功率、特殊产品、新型电推产品实现了细分市场份额的稳中有升，且船用产品外销中亚市场取得突破性进展。2）风电及工业传动产品：公司实现营收5.67亿元，同比+8.91%，聚焦主流机型，通过联合开发快速提供客户需求产品，抓住了市场机遇，销