中航证券：MR行业专题报告：AI×MR×空间计算，定义新一代超级个人终端

MR：手机、PC后再具颠覆性的个人终端 与“生产力+娱乐”双重属性的个人终端相比，MR仍被定义为娱乐设备：现阶段的MR标杆——AppleVisionPro已经能够基本满足性能和可视化的要求，但其便携性仍然欠佳（重量在600g-650g之间，几乎相当于将iPadPro佩戴在头上），所以我们仍将MR定义为娱乐设备，而非便携类通讯设备或超级个人终端。 硬件是基础，软件及内容是灵魂：芯片、传感器、显示模组和光学模组是决定MR设备体验的核心，其价值量可占到一台MR设备BOM成本的70%，MR设备需要专门的操作系统和应用生态来为客户提供各类功能和内容。 多部门出台虚拟现实相关政策，未来地方性、细节性政策将持续落地：2022年底，工信部等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》。 决定用户体验的四大要素：若将MR定义为类似于手机的个人超级终端，其产品性能、屏幕、便携性和价格都将需要得到保障，达到甚至超过智能手机的便利性和功能性。 Apple将引领MR产业，静待后续高性价比产品发布：AppleVisionPro硬件端采搭载M2+R1双处理架构，性能亮点突出。 AI技