国金证券：爱美客（300896）-业绩持续增长，销售渠道稳步扩张

爱美客(300896) 2024年3月19日，公司发布2023年年度报告。2023年公司实现收入28.69亿元（+48%），归母净利润18.58亿元（+47%），扣非归母净利润18.31亿元（+53%）； 单季度看，公司2023Q4实现收入6.99亿元（+56%），归母净利润4.40亿元（+62%），扣非归母净利润4.36亿元（+88%）。 经营分析 毛利率稳步提升，销售渠道持续扩张。利润端，2023年公司实现销售毛利率95.09%，同比增长0.24pct，主要系产品结构优化，高毛利凝胶类注射产品占比提升7.44pct。同时公司实现销售净利率64.65%，净利率稳健。渠道端，公司加强国内市场建设，截至2023年末，公司拥有超过400名（22年超300名）销售和市场人员，覆盖全国31个省、市、自治区，覆盖国内大约7000家医疗美容机构（22年为5000家）。 注射凝胶类收入高增，注射溶液类收入稳步提升。分产品来看，2023年凝胶类注射产品实现收入11.58亿元（+81.43%)，销量100.68万支（+36.13%），其中濡白天使凭借强产品力，为公司产品矩阵带来有力支撑。2023年公司溶