民生证券：博创科技（300548）-2023年一季报点评：利润短期承压，数通业务有望拓展公司未来发展空间

博创科技(300548)事件概述：4月24日，公司发布2023年一季报，一季度实现营收3.93亿元，同比增长31.11%，环比降低13.73%。实现归母净利润0.37亿元，同比增长1.90%，环比降低47.80%，实现扣非后归母净利润0.20亿元，同比降低36.34%。利润侧短期承压，接入网景气度依旧：23Q1公司利润侧面临短期承压，净利润同比增长1.90%，环比降低47.80%。净利润一方面受毛利率影响较大，公司23Q1综合毛利率为14.22%，同比-5.19pct，环比-3.15pct，毛利率下降主要源于英国子公司因当地能源价格上涨而导致的成本增加，同时毛利率稍低的PON光模块产品收入占比提升也对毛利率有一定影响。另外，公司23Q1研发费用同比增长40.27%，参股联营企业投资收益增加也对净利润有一定边际影响。电信接入市场景气度依旧，助力公司营收稳定增长：23Q1公司营收同比增长31.11%，主要源于电信接入网产品业务的增长。从行业层面来看，行业层面来看，当前接入网市场整体景气度依旧，截至2023年3月，根据工信部数据，国内10GPON端口数达1793万个，一季度新增269.9万个