中邮证券：【中邮机械｜行业深度】22年&23Q1财报综述：好开端与持续性，不惧波动复苏仍在路上

投资要点（一）板块回顾：年初至今先扬后抑，基本面处在筑底阶段申万机械设备指数年初至今先扬后抑，涨幅小于沪深300指数。年初至今（截止2023年5月5日）申万机械设备指数上涨2.93%，弱于沪深300指数表现，其中申万机械设备指数于二月初时明显强于沪深300指数，主要原因为一月份信贷数据较好，疫情放开后基建和地产开工恢复，部分领域前期积压订单迎来集中释放，二级市场对于通用设备/工程机械等领域的复苏预期升温。从后续订单数据来看，制造业企业复苏势头弱于预期，申万机械设备指数于四月下旬起弱于沪深300指数。子行业来看，轨交设备走势明显强于机械设备与其余二级行业，主要原因为板块中央国企数量较多，受益于中特估行情。申万机械设备板块2022与2023Q1营收/归母净利润均实现稳健增长，基本面正筑底改善。申万机械设备板块2022年实现总营收18,188.56亿元，同比增长3.28%；实现归母净利润1,115.16亿元，同比增长1.23%。其中单四季度实现营收5,336.51亿元，同比增长6.95%，实现归母净利润211.28亿元，同比增长126.90%（主要受低基数影响）。申万机械设备板块2023Q1