东方财富证券：欧陆通（300870）-2022年报&2023年一季报点评：毛利率显著提升，服务器电源高增长

欧陆通(300870)【投资要点】公司发布2023年一季报。报告期内，实现营业收入5.19亿元，同比-16.36%；实现归属于上市公司股东的净利润172.84万元，同比+105.88%。2022年，公司实现营业收入27.03亿元，同比+5.10%；实现归母净利润0.9亿元，同比-18.84%。Q1毛利率改善显著，股权激励费用摊销、汇兑损益影响净利润。2023年一季度，公司毛利率为19.48%，同比+5.89pcts，（2022/2022Q1分别为18.16%/13.59%）。毛利率的显著提升，验证公司产品结构优化，盈利能力较好的服务器电源出货提升。2023年一季度，公司摊销了股权激励费用2927.05万元，同时由于美元汇率下降，计算汇兑损益后，财务费用大幅增长至1173.35万元，影响了公司净利润。服务器电源持续高增长，受益于算力提升。公司服务器电源覆盖60w-30kw瓦数段，产品包括风冷、浸没式液冷在内的两大类电源产品及解决方案，已经成为包括富士康、星网锐捷、新华三等在内的多家头部企业的供应商。2022年，公司服务器电源实现营收5.97亿元，同比增长106.94%，连续两年实现翻倍增