万联证券：分众传媒（002027）-点评报告：梯媒延续龙头趋势，23Q1回升态势显现

分众传媒(002027)4月29日，公司披露2022年年度报告及2023年一季报,2022年实现营收94.25亿元（YoY-36.47%）；归母净利润27.90亿元（YoY-53.99%）；扣非归母净利润23.94亿元（YoY-55.78%）。2023年第一季度实现营收25.75亿元（YoY-12.40%）；归母净利润9.41亿元（YoY+1.34%）；扣非归母净利润8.00亿元（YoY-1.42%）。投资要点:22年宏观环境致业绩承压，成本实现有效管控。2022年，受到国内外宏观环境的影响，广告投放需求疲软，据CTR报告显示，国内广告花费同比下降11.8%，行业整体呈现下滑态势，广告主原定的广告营销计划、投放需求强度和投放规模都受到一定程度影响，营收及收入有所下滑；成本端由于公司部分重点城市经营活动未正常进行，同时进行有效成本管理，各项成本相应减少，同比下降21.17%至37.97亿元。23Q1利润端同比上涨，业绩回升态势显现。23年一季度宏观大环境有所改善，随着消费市场复苏，广告主投放意愿增强，同时公司内部成本有效控制，各项费用均有所缩减，投资收益及利息收入显著增加，多方有利因素共