华安证券：映翰通（688080）-一季报改善明显，市场复苏新品推出共同驱动增长

映翰通(688080)主要观点：事件：公司发布2022年年报&2023年一季报。2022年公司实现营收3.9亿，同比下滑13.9%，实现归母净利润7000万，同比下滑33.0%；扣非归母净利润为6200万，同比下滑12.4%。若剔除去年宜所智能出表影响，公司2022年可比收入下降5.9%。2023年一季度，公司实现营收9400万，同比增长53.8%，实现归母净利润933万，同比增长374.6%，实现扣非归母净利润783万，同比大幅增长1061.1%。一季报表现超预期，三大产品线均恢复增长，全年展望乐观。2022年主要由于疫情封控、二十大保电等客观因素影响，公司商务拓展、项目实施、产品交付出现延迟，其中工业物联网通信产品营收2.27亿元，同比微增4.1%，智能配电网状态监测产品营收0.81亿元，同比下降18.6%，智能售货控制系统营收0.58亿元，同比下降20.3%。一季度各条产品线显著恢复，根据公司202304投资者关系活动披露，三条产品线收入同比高增。1）其中智能配电网产品实现180%增长，国网各省分公司延期项目陆续下单，2023由于公司独有的主站系统在多省公司的入围落地部署以及地缆