万联证券：恒生电子（600570）-点评报告：费用控制成效显著，新产品推广进展顺利

恒生电子(600570)报告关键要素:公司发布2023年一季报。公司2023年第一季度实现营业收入11.30亿元，同比增长16.05%；实现归母净利润2.22亿元，上年同期为-0.41亿元；实现扣非净利润0.75亿元，同比增长386.09%。投资要点:毛利率有所下降，费用控制成效显著：2023年Q1，公司毛利率为68.95%，同比下降2.83pct。销售/管理/研发费用率分别为10.18%/13.27%/47.88%，分别同比变化0.01pct/-0.09pct/-3.71pct，期间费用率较上年同期整体下降了4.98pct，费用控制成果进一步凸显，叠加公允价值变动收益由22Q1的-0.99亿元提升至23Q1的1.64亿元，带动净利润大幅提升。收入分类口径调整，两大基础业务保持稳健增长：公司对组织架构和重点业务域进行持续调整优化，为反映战略升级调整了收入口径。新口径下，财富科技服务（涵盖原大零售IT业务）实现收入2.81亿元（yoy+12.82%）；资管科技服务（涵盖原大资管IT业务）实现收入2.49亿元（yoy+15.99%）；运营与机构科技服务/风险与平台科技服务/数据服务业务/创