华安证券：翱捷科技（688220）-2022亏损大幅收窄，保持战略定力迎接市场回暖

翱捷科技(688220)事件：公司发布2022年年报&2023年一季报。2022年公司实现营收21.4亿元，同比略增0.15%；实现归母净利润-2.5亿元，同比增长57.3%，扣非归母净利润-3.7亿元，同比增长34.3%；在物联网芯片市场去库存背景下，公司收入基本持平，但毛利率提升费用率下降实现大幅扭亏。2023年一季度公司实现营收4.1亿元，同比下降26.8%；实现归母净利润-2.0亿元，同比下降506.1%，扣非后归母净利润-2.3亿元，同比下降498.9%。环比来看，23Q1收入环比下降26.8%，去库存压力持续，短期业绩承压。受到下游去库存影响，2022年芯片产品收入下滑，2023下半年需求或逐步复苏。根据counterpoint报告统计，全球蜂窝模组出货量在22Q2同比增长20%后，22Q3出货量同比仅微增2%（主要受到中国市场出货量下滑8%影响），全年实现14%增长，较2021年59%增速大幅下降。从下游主流模组厂商库存水位来看保持在历史较高水平，移远通信20Q4/21Q4/22Q4存货中库存商品与原材料比值分别为45%/24%/27%。翱捷科技2022年芯片出货量同比下