德邦证券：医药行业周报：“中西结合”+“中特估”为当前医药投资关键词

投资要点：行情回顾：2023年4月24日-5月5日，申万医药生物板块指数下降0.2%，跑赢沪深300指0.1%，医药板块在申万行业分类中排名第16；2023年初至今申万医药生物板块指数上涨0.6%，跑输沪深300指数3.12%，在申万行业分类中排名第19位。本周涨幅前五的个股为赛诺医疗（48.02%）、ST吉药（38.67%）、拓新药业（29.66%）、太极集团（29.11%）、重药控股（26.51%）。估值仍处底部区间，当前位置可对医药积极乐观：医药已深度回调，A股总市值占比不到8%医药指数，公募对医药持仓环比下降，全基对医药配置处于底部区间，从重仓股所属板块看，前十大重仓股相对分化，CXO、创新药、医疗服务、医疗器械、疫苗、中药等均有分布；受疫情散发影响，根据国家统计局医药行业宏观数据统计，2022年中国医药制造业累计收入和利润有所受损，23Q1相对改善；在各子板块中，医疗服务、中药、血制品表现亮眼。投资策略及配置思路：4月，医药板块完成一季度定期报告披露，节后“中西结合”和“中特估”表现较好。港股创新药受美国加息预期影响较大，国内政策受益的中药和以商业为代表的中特估表现亮眼。本周