国联证券：国防军工行业22年报及23一季报总结：需求增长及国产化率提升带动行业发展

国防军工:整体需求增长及国产化率提升驱动行业稳步发展今年年初至今，随着下游客户需求的释放，需求确定性逐渐增强，指数小幅反弹，并调整至今。需求方面，2023年国防费预算约为15537亿元人民币，同比增长7.2%。业绩方面，2023Q1军工相关上市公司归母净利润为71.78亿元，同比增长4.31%。持仓方面，2023Q1公募基金重仓比例为2.47%，超配0.12%，相较于2022年末，下降0.82pct。航天：需求分化带来结构性行情1）航天-电子器件板块：被动器件相关公司整体营收及归母净利润仍在维持增长水平，相关公司估值较低；连接器板块，民用领域或带来行业第二成长曲线；FPGA板块国产化率仍有提升空间，未来将持续拉动板块发展。2）航天-组件板块：雷达相关公司营收及盈利能力均在持续提升，应收账款及应收票据总和在快速增长，业绩有待释放；红外及可见光行业营收能力波动向下，盈利能力快速下滑，且费用管理能力有待提升。航空：下游主机所需求稳定，产业链业绩有望稳步增长航空装备公司整体业绩增长稳定，23年整体实现归母净利润同比增长11.11%，23Q1归母净利润同比增长16.06%。其中上游原材料及原材料