中航证券：鹏辉能源（300438）-全面转向储能见成效，锂价逐降有望“以价换量”

鹏辉能源(300438)全年业绩高增长，23Q1盈利能力持续修复2022年公司营收90.67亿元、同比+59.3%，归母净利润6.28亿、同比+244.4%，毛利率18.7%、同比+2.5pcts，净利率7.2%、同比+4.0pcts。其中Q4单季度营收25.65亿、同/环比+42.7%/+5.2%，归母净利润1.85亿、同/环比+905.2%/-7.0%，毛利率18.2%、同比+2.5pcts，净利率7.6%、同比+6.6pcts。2023Q1营收24.95亿、同比+50.1%，归母净利润1.82亿、同比+101.5%，毛利率20.0%、同/环比+2.7pcts/+1.8pcts，净利率8.5%、同/环比+2.8pcts/+0.9pcts，盈利能力持续修复主要系规模效应持续降本叠加锂价下行拓宽下游盈利空间。高增预期维持行业景气度，表前+表后市场共振向上据CNESA数据，2022年全球新型储能新增装机20.2GW、同比+93.6%，其中中/美/欧新增装机分别为7.3/4.9/5.3GW、同比+191.3%/+37.1%/+129.5%。各省新能源并网配储标准趋严/美国IRA法案落地/欧