东方证券：2021年4月社零数据点评：社零增速回落，消费逐步走出疫情进入常态化

国家统计局于5月17日正式发布2021年4月社会消费品零售数据。2021年4月社会消费品零售总额33153亿元，同比增长17.7%；比2019年4月份增长8.8%，两年平均增速为4.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额29468亿元，增长17.9%。扣除价格因素4月社会消费品零售总额实际增长15.8%，两年平均增长2.6%。从环比看，4月社会消费品零售总额增长0.32%。2021年1-4月社会消费品零售总额138373亿元，同比增长29.6%，两年平均增速为4.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额124063亿元，增长27.7%。核心观点社零增速回落，两年平均增长4.3%趋势平缓。4月社零同比增长17.7%，增速开始出现回落，较2019年4月两年平均增速为4.3%，与20年10-12月的4.3%、5.0%、4.6%和21Q1的4.2%水平接近。4月城镇消费品零售总额同比增长17.6%，两年平均增长4.3%，乡村同比增长17.8%，两年平均增长4.3%。4月商品零售总额同比提升15.1%（其中限额以上单位商品零售总额同比增长16.4%）。4月餐饮零售总额同比增长46.4%（其中限额以上单