东方财富证券：时代电气（688187）-2023年一季报点评：盈利表现符合预期，新兴装备业务实现跨越式增长

时代电气(688187)【投资要点】盈利表现符合预期，新型装备业务高歌猛进。2023年Q1公司实现营业总收入30.85亿元，同比+21%，环比-57%；实现归母净利润4.35亿元，同比+28%，环比-56%；实现扣非净利润3.18亿元，同比+50%，环比-63%。分产品业务来看，2023年Q1，公司新兴装备产品实现营收15.63亿元，同比+114%，环比-3%。其中，功率半导体器件收入为6.81亿元，同比+81.22%，环比+25%;新能源汽车电驱系统营收为3.38亿元，同比+85%，环比+31%；工业变流营收为2.52亿元，同比+322%，环比-52%；海工装备收入为1.75亿元，同比+171%，环比+20%；传感器件收入为1.17亿元，同比+142%，环比-18%。2023年Q1，公司轨道交通装备产品实现营收14.75亿元，同比-17%，环比-73%。费用结构优化，持续加大研发力度。2023年Q1，公司销售/管理/财务费用率分别5.74%/4.96%/-1.59%，分别同比-0.86、0.70和0.10pct，期间费用率为21.15%，同比-1.43pct，费用结构优化。2023年