民生证券：曼卡龙（300945）-2023年中报点评：23H1线上渠道表现亮眼，定增募资落地再添发展势能

曼卡龙(300945)事件概述：公司于8月29日披露2023年中报，23H1，实现营业收入8.29亿元，同比+18.06%；归母净利润为0.51亿元，同比+42.65%；扣非归母净利润为0.44亿元，同比+29.39%。单Q2营业收入为4.85亿元，同比+32.12%；归母净利润为0.24亿元，同比+60.83%；扣非归母净利润为0.19亿元，同比+37.15%。素金产品表现突出，线上渠道收入增速强劲。23H1，实现营业收入8.29亿元，同比+18.06%。①分产品看：23H1，素金饰品实现营业收入7.39亿元，同比+31.31%，占收入比重同比+8.99pct至89.09%；镶嵌饰品实现营业收入0.86亿元，同比-37.08%。②分销售模式看：23H1，线下渠道收入同比基本持平。其中，直营店实现收入0.85亿元，同比+12.01%；专柜实现收入2.27亿元，同比-6.38%；加盟店收入1.84亿元，同比+3.33%；电商收入3.28亿元，同比+62.73%，占收入的比重同比+10.85pct至39.51%。销售收入上行摊薄费用，控费能力持续增强。①毛利率：23H1，公司毛利率为18.