国金证券：海天精工（601882）-单季度业绩承压，静待顺周期复苏

海天精工(601882) 公司2024年10月30日发布24年三季报，1Q-3Q24实现营业收入24.93亿元，同比减少0.57%；实现归母净利润4.04亿元，同比减少12.89%。其中3Q24实现营业收入8.14亿元，同比增长0.26%，环比减少11.75%；实现归母净利润1.10亿元，同比减少22.47%，环比减少32.42%。 经营分析 机床行业景气度偏弱，公司业绩承压。根据机床工具工业协会数据，24年1-8月协会重点联系企业营业收入同比下降3.5%，利润总额同比下降9.9%，金属加工机床新增订单同比增长3.5%，在手订单同比下降0.3%，目前机床工具行业景气度依旧承压。考虑后续机床行业景气度在财政刺激政策、大规模设备更新政策支持下有望复苏，公司收入增速也有望提升。 3Q24公司盈利能力下降，伴随行业景气度回暖有望修复。公司3Q24实现毛利率27.33%，同比下降3.72pcts，环比下降0.95pcts；实现净利率13.54%，同比下降3.97pcts，环比下降4.14pcts。3Q24管理费用率为1.58%，同比提升0.39pcts，环比提升0.51pcts；销售费用率为4.