中国银河：建筑行业月报：新签订单高增长，估值有望触底回升

核心观点:建筑行业业绩大幅反弹。2020年建筑行业实现营业收入6.45万亿元，同比增长14.44%，增速同比降低1.54pct。实现归母净利润1688.95亿元，同比增长9.2%，增速同比提高低4.25pct。2021年Q1实现营业收入1.57万亿元，同比增长56.78%，增速同比大幅提高65.31pct。2021年Q1建筑行业扣非净利润大幅反弹。2020年建筑行业实现扣非净利润1688.95亿元，同比增长5.76%，增速同比提高5.04pct。2021年Q1实现扣非净利润405.87亿元，同比增长76.86%。增速同比提高100.23pct。建筑Q1业绩大幅反弹，行业随疫情好转而复苏。建筑行业景气度随固定资产投资回升。2021年1-3月，固定资产投资增速为25.6%，相较去年低基数，今年投资增速较快，建筑行业新签订单受益。1-3月我国出口金额累计同比增长49%，增速环比降低11.6pct；1-3月我国进口金额累计同比增长28%，增速环比提高5.6pct。1-3月社会消费品零售总额累计同比增长33.9%，增速环比提高0.1pct，限额零售品消费增速为40.2%，增速环比下降2.7pct