上海证券：通信行业2022及2023Q1财报总结：稳健成长，紧抓数字经济新周期

行情回顾：2022年以来，截至2023Q1中信一级通信指数上涨2.04%，2023Q1市场热情不减，通信指数一路走高，上涨约32%；虽然板块估值迅速拔高，但尚未回到19年的阶段性高位，叠加AI兴起和中特估概念的提出，2023年看预计持仓量提升较大，通信板块向上空间依旧。业绩层面看，通信板块整体营收水平稳中有进，2022年营收总规模高达26,747亿，利润端进入到上行通道，2022年归母净利润高达2,053亿元，同比增速高达19.18%，行业整体利润放量，其中通信子版块电信运营2022年营收高达17,800亿元，同比增长131.2%，归母净利润达1,599亿元，同比增长414.39%，为带动板块增长的主力。三大运营商业绩稳中有升，进入较快增长阶段。随着互联网发展，尤其是以短视频行业蓬勃拉动了用户流量的高增，移动用户DOU连年增长，已踏上14GB/月/户的新台阶；ARPU恢复增长动能，中国移动用户ARPU重新叩开50元/月的大门。三大运营商营收均实现较快增长，2022年合计营收1.77万亿，同比增长8.3%。利润端表现更为亮眼，2022年合计净利润1610亿元，同比增长12.9%。其中中国