财通证券：徐工机械（000425）-盈利能力逐步恢复，海外出口快速增长

徐工机械(000425)核心观点事件：公司发布2022年年报及2023年一季报。2022年，公司实现营收938.17亿元，同比降低19.67%；实现归母净利润43.07亿元，同比降低47.53%；实现扣非后归母净利润34.68亿元，同比降低53.05%。2023年一季度，公司实现营业总收入238.93亿元，同比降低9.81%；实现归母净利润15.23亿元，同比降低26.38%；实现扣非后归母净利润13.04亿元，同比增长0.39%。2022年公司传统板块承压，新兴板块保持较快增长。2022年，公司营收同比降低19.67%，归母净利润同比降低47.53%；分产品来看，公司起重机械/土方机械/混凝土机械/桩工机械/高空作业机械/矿业机械收入分别为238.60/236.39/95.02/77.70/65.50/51.33亿元，分别同比增长-28.13%/-24.84%/-14.94%/-13.16%/33.05%/43.57%。受下游需求减弱影响，公司起重机械、土方机械、混凝土机械、桩工机械等传统工程机械板块收入有所下滑，高空作业机械、矿业机械等新兴板块依然保持较快增长。2022年，公司国际