东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：铁路、港口积极组织上下游拉运煤炭，促使交易活跃煤价企稳

行业近况 本周（9月16日至9月20日）港口动力煤现货价环比上涨9元/吨，报收866元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量164.77万吨，环比上周增加2.04万吨，增幅1.26%。产地煤炭发运量维持平稳状态，主要是淡季来临，产地和港口观望情绪浓厚。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量177.54万吨，环比上周增加20.74万吨，增幅13.23%；日均锚地船舶106艘，环比上周增加7艘，增幅6.77%。库存端，环渤海四港区库存2245.50万吨，环比上周减少85.40万吨，降幅3.66%。 我们分析认为：受今年以来产地产量收缩和下游需求疲弱影响，大秦铁路及环渤海港口均出现煤炭周转量远低于年初计划量水平，所以铁路和港口均开始对上下游企业走访，积极组织煤炭拉运。此举促使港口地区煤炭交易活跃，即便当前处于淡季，但是有利于支撑煤价维持高位。。 估值与建议： 增量资金值得期待，仍旧是高股息方向。固收类资产荒，叠加取消手工贴息，综合导致保险、银行端资金闲置规模较大，预期下半年迫于负债端压力，不得不进入权益市场集中投资高股息资产。另外由于资金端获取成本的下降，预计保险资金由去年的4.1-4.3