中泰证券：奥翔药业（603229）-CRO／CDMO带动快速增长，产能及特色产品布局持续收获

奥翔药业(603229)投资要点事件：公司发布2022年报和2023年一季报，2022年营业收入7.65亿元，同比增长34.20%，归母净利润2.35亿元，同比增长61.29%，扣非净利润2.27亿元，同比增长70.03%：2023年一季度营业收入2.63亿元，同比增长28.00%，归母净利润9367万元，同比增长32.45%，扣非净利润9218万元，同比增长30.18%。CRO/CDMO带动快速增长，产能及特色产品布局持续收获。公司2022、23Q1收入利润均保持快速增长，利润增速大于收入增速，主要由于费用端的减少，2022年公司销售、管理、财务、研发费用率合计18.23%，同比减少9.13pp。公司23Q1收入、利润均创单季度历史新高，业绩快速增长主要受CRO/CDMO/CMO业务快速发展以及部分API成熟品种（如双环醇、恩替卡韦、非布司他、泊沙康唑、奈必洛尔等）销售快速增长带动，其中CRO/CDMO/CMO业务2022年营牧4.05亿元（+46.20%．同比，下同），收入占比53.00%(+4.35pp)。分季度看，22Q4营收1.87亿元(+33.30%)，归母净利润5830万