安信证券：上海梅林（600073）-红肉跌价拖累营收，养殖重回增长

上海梅林(600073)事件：公司发布2023年一季报，23Q1实现营收57.46亿元，同比-11.21%；归母净利润2.01亿元，同比-0.68%；扣非归母净利润1.84亿元，同比+1.92%。红肉跌价拖累营收，养殖重回增长分产品看，牛羊肉/生猪养殖/猪肉制品/罐头食品/综合食品/其他分别实现营收30.1/2.5/9.9/6.2/5.0/3.7亿元，同比-22.8%/27.0%/7.4%/22.7%/18.8%/-29.3%，23Q1国际红肉价格支撑减弱+飓风影响产量导致牛羊肉营收出现下滑，猪价企稳+出栏提升促进养殖板块收入恢复增长，同时疫情放开后团购、校餐及社会餐饮渠道需求提升，叠加香肠、狮子头等新品上市放量，猪肉制品营收稳步提升，罐头和综合食品受益于消费场景修复实现双位数增长。分渠道看，直销/分销/其他分别实现营收15.1/38.9/3.4亿元，同比+19.0%/-17.6%/-28.2%，疫情后苏食、联豪、爱森门店经营发力带动直销板块营收增长，分销主要受银蕨下滑影响。分区域看，中国/海外实现营收39.0/18.5亿元，同比-2.59%/-25.16%，23Q1净新增3家经销商至