万联证券：化妆品行业2022年年报综述：2022年行业整体承压，部分龙头表现亮眼

行业核心观点：受宏观经济下行的影响，2022年化妆品行业整体承压，未来随着经济逐步复苏，化妆品消费有望重回增长区间。从中长期来看，中国人均化妆品消费额仍有较大提升空间，在行业监管趋严背景下，多项化妆品相关法规发布，行业洗牌过程中合规化妆品龙头公司受益。维持行业“强于大市”投资评级，建议关注优质美妆标的。投资要点：行业总体情况：受经济下行影响，2022年以来化妆品行业整体承压。受到宏观经济下行等因素的影响，2022年1-12月限额以上企业化妆品零售额月度同比多为负增长，且增速几乎全盘跑输社零增速。化妆品行业整体承压。未来随着经济逐步复苏，化妆品消费有望重回增长区间。从中长期来看，中国化妆品市场增速快且人均化妆品消费额仍然有较大提升空间。行情表现：化妆品板块2022年跑赢上证综指，部分重点个股表现较好。2022年，化妆品板块下跌10.53%，对标申万一级行业涨跌幅，化妆品排名第8，落后于煤炭（+10.95%）、综合（+10.57%）、社会服务（-2.23%）、交通运输（-3.41%）等板块，跑赢上证综指4.59个pct。其中科思股份、珀莱雅、丸美股份表现较好。财务表现：（1）营收&净利润：