万联证券：传媒行业跟踪报告：五一档延续春节档复苏势头，双头部新片拉动票房

行业核心观点：2023年五一档表现符合市场预期。由国产片扛起大梁，引进片添砖加瓦，内容供给品类充足，观众类别覆盖面广，票房表现符合预期，电影市场恢复释放强烈积极信号。投资要点：整体票房：五一档延续春节档复苏势头，档期内实现连续逆跌增长。随着2023年影院全面恢复运营，观众消费热情重燃，整个电影市场延续春节档的复苏势头，票房同比去年大幅上涨412.12%至15.21亿元，回归至2021年水平，档期总票房在历年五一档期票房排名中位列第三名，主要是票价提升以及观影人数增加双重因素拉动整体票房回升；从档期票房日变化来看，档期首日票房表现不及预期，我们认为初期票房不及预期的原因在于今年五一假期旅游热情高涨，旅游需求远大于观影需求，人员的强流动性在一定程度上影响了电影市场表现，随着原本的预期市场容量逐步释放以及头部影片热度口碑发酵，档期第2-3天实现连续逆跌增长，于第三天达到历年来五一档期单日最高票房3.56亿元，随后一直超越历年同期。内部结构：双头部新片拉动票房，八部新片梯队分层较为显著。从单个电影表现来看，档期新上映电影表现不俗，口碑较佳，《人生路不熟》、《长空之王》形成档期双头部竞争格局，分