东兴证券：轻工制造行业2022年报及2023年一季报总结：底部已至，关注家居业绩确定性增长与造纸盈利修复

投资摘要：轻工板块2022全年承压，23Q1已至底部。轻工制造板块2022年营业收入同比+2.1%，归母净利润同比-32.2%；其中Q4营收同比-5.3%，归母净利润由盈转亏。2023年Q1，板块整体收入同比-8.3%；归母净利润同比-27.5%。轻工制造板块全年收入保持正增长，但利润率明显下滑；22Q4受疫情冲击影响，收入利润压力更为明显。23Q1板块整体虽仍然承压，但随着疫情影响的减弱，行业景气度底部已至。一、家具板块：疫情影响已消化，Q2业绩增长确定性强业绩回顾：22年业绩承压，23Q1终端销售改善。家居板块2022年业绩受疫情影响而下滑，23Q1业绩承压仍反映了22Q4家居终端销售受到的疫情冲击。但是23Q1起终端销售快速恢复，家具内外销均有向好趋势；企业经营现金流大幅回暖，反映出行业环境已显著好转。未来展望：需求向上成本向下，业绩可期。春节后家居消费复苏显著，3月家居卖场销售额同比增速达20%，奠定Q2家居板块业绩增长基础。二手房节后增速迅猛，住宅竣工Q1同比增速16%，保障家居短期需求；一手房销售回暖，保障中长期需求。此外3月家具出口金额高增，或表明清库存已近尾声，未来出口