天风证券：建筑装饰行业研究周报：城市更新关注度显著提升，低估值大票呈现企稳

核心观点 本周CS建筑板块上涨2.77%，建筑板块跑赢大盘1.76pct，园林工程和建筑装修表现较好，光伏、城市更新相关标的涨幅居前，低估值央国企股价呈现底部企稳，关注度明显提升。我们认为近期建筑受需求端政策预期好转以及反内卷情绪带动，大小票表现均较好，其中中小盘品种仍受益于城市更新、转型等主题性机会，大票虽然基本面仍在筑底过程，但估值和股息率具备吸引力，也有望受益于潜在风格切换。当前，我们一方面继续建议从高景气细分赛道挖掘个股（城市更新，煤化工，核电，钢结构等），另一方面，也建议重视大票的β机会。 城市更新加速推进，重视相关领域投资机会 今年5月，中共中央、国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的意见》，明确城市更新的主要目标、任务和支撑保障；6月，财政部、住建部公示了20城实施城市更新行动名单，并给予每个城市不超过8-12亿元定额补助；7月，求是网文章《城市更新，更新什么？》进一步明确城市更新相关内容。从现有表述来看城市更新包含老旧小区改造、建立房屋使用全生命周期安全管理制度以及打造韧性城市、智慧城市等多方面，当前时点，城市更新有望成为稳投资和扩内需的有效方式，已具备较好的政策