太平洋证券：电子设备、仪器和元件行业周报：芯片缺货已成电子制造最大掣肘，市况将延续至三季度

本周核心观点：本周电子行业指数上涨1.05%，326只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的232只，周涨幅在3个点以上的113只，周涨幅在5个点以上的58只，周涨幅在10个点以上的17只，全周下跌的标的90只，周跌幅在3个点以上的25只。当下行业最大的问题不是需求，终端市场其实需求非常好，但是上游零组件缺料或者涨价的消息不断传出，而且2021年二季度的缺料状况比一季度更为紧迫，从近期台系制造大厂富士康、仁宝、广达等，以及国内中芯国际的发表会信息来看，芯片的紧张状态将延续到年底，但紧俏程度在三季度可能会有所缓解。这种背景下短期电子制造与终端零组件板块很难提升估值，维持行业“中性”评级。乐观信息是，目前下游市场的超额备货，即俗称的overbooking的情况已经开始有所缓解，一是因为客户的备货量已经达到一个相对丰盈的状况，二则是因为部分供应商为了减少情绪化的超额备货，对客户展开订单事后不可取消也不可退货的政策，在此状况下，因为与行业竞争者竞料带来的多余备货所造成缺料状况将逐渐减缓。从消费终端角度来看，目前最大的备料问题在于“长短脚”效应，IC的缺货集中于电源管理芯片(PMIC)、射频(RF