民生证券：轻工行业事件点评：欧盟碳关税启征在即，影响几何？

事件：4月18日，欧洲议会批准了“Fitfor55”2030计划包的数项关键立法，其中主要内容包括：将海运纳入碳排放交易体系、逐步削减免费碳排放额度、建立社会环境基金以及碳边境调整机制（CarbonBorderAdjustmentMechanism，CBAM），这是世界上第一个正式立法的碳关税项目。意义：碳关税旨在平衡碳排放成本，规避碳泄露风险。CBAM旨在阻止碳泄漏(carbonleakage)，即欧盟的减排政策导致企业将生产转移到境外排碳成本较低的地区（5月4日欧盟碳配额价格为84.7欧元/吨），从而增加总排放&工业外流的现象。CBAM将由各成员国强制执行，冰岛等个别非欧盟国家得到豁免。节奏：CBAM将在10月1日进入过渡期，2026年正式起征。根据协议，CBAM将于2023年10月1日起进入过渡期，2026年1月1日起正式开始实施。过渡期内，进口商需按季度提供商品的直接&间接温室气体排放量数据。在过渡期结束前，欧盟委员会将参考各国数据报送，以决定是否对覆盖行业、征收范围（是否考虑间接排放）等信息进行修改，故CBAM落地细则仍存不确定性。自2026年起，进口商需要以购买CBAM证书