开源证券：金山办公（688111）-公司信息更新报告：业绩略超预期，WPS AI打开新空间

金山办公(688111)长期成长路径清晰，维持“买入”评级考虑公司在AI端的投入加大，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测为14.18、20.28、28.09亿元（原预测为15.47、21.03、28.52亿元），对应EPS分别为3.07、4.39、6.08元/股，当前股价对应2023-2025年PE为124.2、86.8、62.7倍，公司成长前景广阔，发展路径清晰，维持“买入”评级。业绩略超预期，彰显经营韧性2023年上半年，公司实现营业收入21.72亿元，同比增长21.25%；实现归母净利润5.99亿元，同比增长15.32%；实现扣非归母净利润5.76亿元，同比增长39.88%。其中Q2单季度实现营业收入11.21亿元，同比增长21.37%，实现归母净利润3.32亿元，同比增长23.46%。业绩超出市场预期，彰显出经营韧性。分业务看，国内个人办公服务订阅业务收入为12.52亿元，同比增长33.24%，其中Q2单季度收入为6.64亿元，同比增长29.2%；国内机构订阅及服务业务收入4.18亿元，同比增长40.38%，其中Q2单季度收入为2.05亿元，同比增长33.8%；国内